这家公司估值253亿,上市造假已还不起7200万(图)
2017-12-07
编者按:据媒体信息,12月1日,江苏保千里视像科技集团股份有限公司(以下简称“保千里”)发布晚间公告称,到期未清偿的债务约4.55亿元,占公司2016年度经审计净资产的10.39%,包括应于11月30日支付的7200万元债券利息。



曾在“智慧生态”高估值时代跟风乐视的保千里,如今也遭遇到乐视一样的窘境。

据媒体信息,12月1日,江苏保千里视像科技集团股份有限公司(以下简称“保千里”)发布晚间公告称,到期未清偿的债务约4.55亿元,占公司2016年度经审计净资产的10.39%,包括应于11月30日支付的7200万元债券利息。

至于未能按时偿还债券及利息的原因,公告表示,公司近年来在原董事长、实际控股人庄敏主导下过度投资,且公司及下属公司部分资金被银行冻结、提前还款,到期贷款难以续贷,导致公司面临流动性风险及经营性风险。12月4日,保千里再发公告:为筹措资金,董事会同意公司向股东丁韶华借款人民币 5000万元,借款期限 90天。

曾经,保千里作为一家市值253亿、几个月内估值蹿升40倍的明星企业,深受投资圈热捧,如今欠债4.5亿元,连7200万利息都还不起,潦倒落魄至此,原因何为?

启动20亿定增布局生态圈

保千里成立于1997年,主营业务为汽车夜视系统。没上市前,据和讯股票报道,保千里的估值只有5.3亿,2015年3月成功借壳上市后,曾出现7个涨停,估值一下蹿升至253亿。

当时,乐视掀起一轮“生态风暴”,为追随风口,结合自己在科技方面的优势,保千里布局“智能硬件生态圈”,启动20亿定增布局所谓的“生态圈”,吸引了大批投资者。

2016年年底,保千里发布了一款可以拍VR小视频的“打令VR手机。从保千里披露的2017年中报显示,2016 年公司自主研发生产了三款打令宝系列机器人,在智能驾驶、人工智能、VR等风口都有涉猎。

今年现金“只出不进”

从年报上看,保千里似乎在“生态圈”混的风生水起。而且从今年的中报中可以看出,今年的盈利较去年同期还增加了9.53%。

对于一个处在风口的行业,又能盈利赚钱的公司,为何突然还不起钱了?

现金流的压力成为保千里的大隐患,2017年保千里财报显示,一季度“经营活动产生的现金流量净额”同比减少791.26%,到了年中,这一数值进一步扩大,同比减少1247.16%。公司的经营活动现金净流出5.2亿。

借壳上市至今不过两年的保千里,原本并不缺钱。过去两年多的时间里,该公司通过贷款、发债、定增等方式,累计取得资金接近百亿元。

对于一个公司来说,现金流就是生命流,可以说,在疯狂投资过程中,保千里的现金流只出不进。

保千里2017年半年报披露,截至2016年12月31日,借款余额达37.61亿元,比上年底的4.17亿元,增加了33.44亿元,其中包括2016年12月发行的12亿元债券、新增应付票据0.26亿元、新增银行贷款新增21.18亿元。

此外,保千里还在2016年完成定增,融资额为19.6亿元。加上上述贷款、发债,2015年、2016年底两年中,该公司累计融资额已经达到60亿元左右。

实际融资额可能更多。年报数据显示,2015年,该公司筹资流入金额18.9亿元,2016年筹资流入61亿元,2017年前3个季度,则为 24.8亿元,不到3年的时间里,该公司累计融资额已达到105亿元左右。

现金流本来极为充沛。导致其陷入窘境的主要原因,是2016年以来进行的超过38亿元的收购。

梳理2015年报可知,当年公司有9项股权投资事项,其中金额较大的包括向保千里电子增资26000万元、参股道路股份、深国融众筹、深圳市岁兰千里产业并购基金合伙企业(有限合伙)。

进入2016年,保千里的投资频度大幅提高,据AI财经社统计,当年公司有14项股权投资活动。保千里公布期内投资金额为19.78亿元。其中金额较大的为延龙汽车、小豆科技以及创新工场。

2017年上半年的6个月中,保千里的股权投资已有6项,期内投资额达18.5亿元。从2015年起、截至今年上半年,保千里的投资并购活动达到29项;2016年以来的20项投资总金额合计38亿元。

这还不是保千里对外投资的全部。据该公司11月18日公告,2017年以来,在其原董事长庄敏主导下,该公司对楼通宝、安威科两家公司投资4.3亿元、3.85亿元,以及其他对外投资总额约达20亿元。

身陷现金流深渊的保千里此后麻烦不断,先是信息披露违法违规遭证监会调查,后被发现借壳上市时造假受证监会处罚、原董事长庄敏逾8.5亿股股票被司法冻结,资产被银行冻结,随后公司把实际控制人告上法庭。

保千里在公告中指出,正是其原实际控制人、原董事长庄敏主导的过度投资,才导致了该公司今日的困境。

此外,据中国裁判文书网信息,2006年-2016年保千里还卷入5起法律诉讼,包括债务转移合同纠纷、劳动合同纠纷、侵害计算机软件著作权纠纷。
隐私权政策(Privacy) | 免责条款(Disclaimers)