央行每印出1块钱是如何进入市场的?
来源: 九个头条
2017-11-11

很多人都很好奇,我们的钱是怎么来的,今天没有什么大的财经热点事件,利用这个闲暇的时间和大家简要讲讲这个话题。

钱是央行印的,这一点我们都没人否认,但是它是怎么进入市场的?这就没人说清楚了,在这里需要说一点,所谓的“印钞”并不完全指纸币,还包含我们在银行当中的存款。如果哪天社会上的总存款量增加了,那么也代表央行印钞增加。

一般来说,央行每印出1块钱分三种渠道进入市场:

一、央行-商业银行-企业、居民:这种流通渠道原理并不复杂,央行通过给金融机构借钱的方式撒钱,能够获得资金的一般是大型银行,目前央行向外借出资金余额大约是6.5万亿左右。由于这笔资金还没到期,可以理解为央行印出的钱。

6.5万亿分又三种方式进入市场:

1、大型银行将部分钱用来放贷,最后形成企业和个人的存款;

2、大型银行把钱借给小型银行,资金由于经过层层转手,小型银行到手的资金成本比大型银行要大些。比如央行借钱给大型银行的利率为3%,大型银行借给小型银行的利率可能就达到3.2%

对小银行来说,拿到资金后正常的业务应该是放贷,但是贷款利息回报低,而且资金回收期限长,承担风险大。比较好的方式一是部分放贷;二是部分拿去同业理财。

A、如果是放贷那么逻辑和第1点是一样的,最终形成企业、个人的存款或者现金。

B、另外一种是购买同行的理财产品,这些产品期限主要是一年以下,此类投资方式获得的利息虽然比贷款稍低一点,但好处是期限比较短,能够确保在资金面紧张时有充足的流动性。小白查了下数据,2016年同业理财规模大约有6万亿。同业理财有部分资金会借道基金、保险、券商等方式进入股市、债市,另一部分是直接进入债市或仍然在金融体系内空转。

二、央行-政策性银行-地方政府-棚户区改造居民:这是近几年兴起的一种资金流通方式,本质央行通过印钞帮助地方政府进行棚改。

首先,央行借钱给政策性银行(国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行),目前这笔资金大约有2.5万亿左右,政策性银行转而贷款给地方政府,用于水利建设、棚户区改造、农村公路等建设,这当中棚户区改造占比是最大的,资金的用处有3点:

1、地方政府用这部分钱补贴给开发商,让他们降价或者以安置房出售给棚改的居民;

2、地方政府用钱买下开发商的房子,然后以折扣价卖给棚改居民;

3、地方政府直接给棚改居民住房补贴,让他们买开发商的房子。

三、央行-商业银行-进出口企业-员工:A企业在外赚了一笔钱(美元),回到国内换成了人民币,美元形成央行的外汇储备,为了满足企业的兑换央行需要按当时的汇率印出对应的人民币,即表现为A企业在银行里的存款。

A企业在银行里的存款用来干嘛?有的是发放员工工资;有的是支付原材料成本。最终都是以企业、居民存款的形式存在,即进入了市场。

在这里说明一下,央行印出1块钱,并不是只有1块进入市场,印出的1块钱通过金融体系大约可以衍生出5.3元的存款和现金。很简单,你把1块钱存到银行后,银行一般会拿出0.165元存到央行,另外的0.835元拿去放贷,0.835元转而形成另一家银行的存款,另一家银行再拿16.5%的钱存到央行,其余拿去放贷……。最后衍生出的钱大约是5.3元。

我们可以把1元理解为基础货币,5.3元理解为M2(企业、居民银行存款),目前我们的基础货币大约是30.60万亿,M2大约是165.5万亿。

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